El capital de riesgo—VC por sus siglas en inglés—se ha convertido en un motor fundamental para la innovación y el emprendimiento en América Latina. Sin embargo, como en cualquier industria, existen retos y desafíos que los inversionistas enfrentan hoy en día.
“Invertir en startups en América Latina implica apostarle al crecimiento y la innovación de la región. Las startups latinas siguen siendo atractivas para los fondos de capital de riesgo, particularmente en etapas tempranas, gracias a que su meta es impulsar la inclusión financiera en una región en donde buena parte de la población no cuenta con productos financieros y en donde el efectivo sigue siendo el principal método de pago”, explica Jorge González Gasque, Managing Partner de G2 Momentum Capital.
Añade que el mercado tiene un gran potencial porque abrir la puerta a los servicios financieros permite que otras startups puedan llegar a la región y encontrar una infraestructura financiera y de pagos óptima que les ayuden a posicionarse.
De acuerdo con cifras de Statista, al cierre de 2022 la inversión de capital de riesgo en América Latina se estimó en 4,600 millones de dólares, lo que significó un crecimiento de 300% en relación con 2017. No obstante lo anterior, a lo largo de los últimos 18 meses se ha visto una contracción en las tendencias de crecimiento del VC en la región, cuando se compara con los niveles observados en 2020 y 2021.
A pesar de todo, los vientos son favorables
“El crecimiento de la región y el potencial de mercado son demasiado atractivos para ser ignorados por fondos de inversión y ángeles inversionistas. Al invertir en startups, el capital de riesgo también va por el crecimiento de la región. Las startups pueden crear empleos, fomentar la innovación y mejorar la calidad de vida de las personas en la región. Estas empresas tienen un impacto significativo en LATAM y ofrecen soluciones innovadoras para problemas complejos”, agrega González Gasque.
De acuerdo con G2 Momentum Capital, estos son los cinco principales retos para el VC en LATAM:
La inversión en VC en Latinoamérica aún es relativamente nueva. Muchos inversionistas todavía no conocen este tipo de activo de inversión (asset class) y cómo funciona, por lo que siguen haciendo inversiones en activos más tradicionales como ETFs, acciones, bonos de gobierno, etc.
“Esta situación ha cambiado rápidamente, pero aún sigue siendo incipiente y deja en manos de los fondos de inversión y sus equipos el informar y educar a los inversionistas para que migren a este tipo de oportunidades”, añade Gonzalez Gasque.
En algunos países ha funcionado como promotora del ecosistema y en otros genera barreras de entrada importantes. En México la regulación fintech comenzó con el pie derecho y en su momento fue una de las más prometedoras de la región. Pero a más de cinco años, aún persisten rezagos importantes como la falta de agilidad para otorgar los permisos de operación bajo este modelo y la consolidación de las leyes secundarias en materia de open banking. Además, cada país tiene una regulación distinta por lo que genera dificultades para las startups al diseñar sus estrategias de expansión regional.
Dado que aún no hay demasiados fondos de inversión de gran escala en LATAM y los mercados de valores de la región tienen poco dinamismo y alta complejidad, las posibilidades de salida de fondos de VC de etapas tempranas se ven limitadas. Sin embargo, en los últimos años, los fondos de inversión más importantes a nivel global (Tiger Global, Y Combinator, 500 Startups, Riverwood Capital, Tencent y Softbank) han generado estrategias para invertir en LATAM y se encuentran haciendo inversiones activamente, también a través de SPACs (special purpose acquisition companies), gracias a los cuales muchas empresas de LATAM han podido hacer sus salidas a los mercados de valores internacionales como Nubank en Nasdaq.
La incertidumbre política y económica en algunos países de América Latina puede hacer que los inversionistas se sientan nerviosos y reacios a invertir en la región. La situación política y económica en algunos países ha desalentado la inyección de capital. A pesar de ello, el ecosistema de startups ha hecho una labor importante por sacudirse de esas impresiones y en países como Brasil, México o Chile se han creado ecosistemas prósperos con un alto potencial.
Por último, los inversionistas enfrentan riesgos cambiarios significativos al invertir en la región latinoamericana, sobre todo en momentos de complejidad económica o en contextos de alta presión inflacionaria. Las fluctuaciones en las tasas de cambio suelen tener un impacto significativo en los rendimientos de las inversiones.
Acerca de G2 Momentum Capital:
G2 Momentum Capital es una empresa que actúa como sociedad tenedora de inversiones de capital de riesgo, enfocadas en startups en etapas tempranas. Su objetivo es encontrar a socios apasionados y talentosos con ofertas de negocio innovadoras y disruptivas y hacer sinergia, sumando esfuerzos y apoyando con servicios integrales, con el propósito de escalar y consolidar las mejores compañías.Cuenta con 12 años en el mercado y más de 50 empresas en su portafolio de inversión. También proporciona servicios de valor agregado para las startup a través de G2 Consultores.