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Por qué no es inmediata la obtención de capital después de haber pitchado a un inversionista

Si te encuentras en tus primeras etapas y estás próximo a tu primer levantamiento de capital, debes de saber que no obtendrás recursos en el primer pitch que hagas frente a inversionistas y que una vez que hayas convencido de que tienes una gran compañía para ser invertida por alguno de ellos, el capital que recibirás no lo obtendrás de manera inmediata. Nadie te hará un cheque después de que presentaste por primera vez tu proyecto.

Aunque son fondos de inversión y su labor es buscar compañías para inyectar dinero, no es así de sencillo; las personas que aportan su capital no lo están regalando, están haciendo negocios y así como están apostando en un proyecto, dentro del espectro de “riesgo” buscan seguridad.

Pero para ello, requieres de entender cómo operan los fondos de inversión de venture capital. Para comenzar, un fondo es una estructura institucional o un vehículo de inversión, que es implementado por un operador para invertir en una clase de activos, una mezcla de ellos o en otros fondos más pequeños; tienen una expectativa de riesgo/rendimiento; con una propuesta explícita, la ya conocida tesis de inversión, en un plazo determinado.

En la estructura, existe un sponsor (G2 Momentum Capital, G2 Fintech Fund, Dila Capital, ALLVP, Village Capital, entre muchos otros) quienes buscan inversionistas para que aporten capital a este fondo (conocidos como Limited Partners), el dinero del fondo no es del sponsor, sino de estos inversionistas y todos ganan cuando del proceso de inversión hecho a startups, éstas se venden después de un tiempo determinado.

Cuando tú vas a hacer un pitch, existe una deliberación entre los partners del fondo, en donde se evalúa la viabilidad del proyecto, no sólo de la idea, sino de su mercado, finanzas, valuación, quiénes son los emprendedores, si poseen las características del perfil que se busca en una compañía de este tipo, su nivel de dilución, proyecciones financieras, su estatus legal y contable (a esto se le conoce como due diligence), entre muchos otros elementos relevantes para los inversionistas y una vez que se decide invertir en el proyecto, entonces se hace un call (llamado de capital) a los limited partners para que aporten su capital por cada compañía que se recluta. Esta es la razón de por qué los procesos de inversión toman su tiempo. Las historias que se ven en la televisión no son del todo ciertas.

Así que te recomendamos buscar con tiempo los fondos que hacen fit con tu compañía, no sólo tomará tiempo hacer las citas, sino el proceso de revisión e inversión. Es muy común que los emprendedores desconozcan del camino que conlleva levantar capital y probablemente por esta situación puedan incluso desesperarse.

Si no tienes idea de cómo es un proceso de levantamiento de capital y mucho menos de cómo hacer una estrategia de inversión, no te preocupes, es momento de acercarte a un inversionista. En G2 Consultores, firma especializada en startups, somos especialistas en implementar estrategias para que las startups levanten capital de una manera mucho más exitosa. Contáctanos.

 

¿Existe una fórmula mágica para crear una estrategia de levantamiento de capital?

El mundo del emprendimiento es un camino bastante álgido que recorrer y desgraciadamente no existen fórmulas mágicas que nos den las mejores estrategias para alcanzar el éxito, menos cuando se trata de levantar capital. Crear una estrategia de levantamiento de capital requiere de tiempo, dedicación, entendimiento de tu negocio y de finanzas, ya que necesitaras saber mucho sobre el valor de tu compañía, proyecciones financieras en escenarios conservadores, realistas y optimistas, cuánto estás vendiendo, tu CAC, LTV, Unit Economics, etc. Pero, una vez que has cubierto estos datos duros, será necesario que atiendas además a estas recomendaciones que te hacemos en G2, firma especializada en startups:

  • Todo depende de tus metas. Para hacer un levantamiento de capital, dependerá mucho que es lo que quieres alcanzar; si te encuentras en las primeras etapas por ejemplo y tu siguiente hito es terminar el desarrollo del producto, entonces planea un presupuesto para ello, si tu etapa es alcanzar las primeras ventas entonces las metas que tienes que trazar estarán enfocadas a tener una buena estrategia comercial, una estrategia y campaña de marketing, tener un número de vendedores, por poner algunos ejemplos.
  • La pandemia ha simplificado todo ya que ha permitido abrir un panorama mucho más amplio que el geográfico, es decir por localización. No sólo porque fondos extranjeros han visto con buenos ojos startups mexicanas, han invertido en ellas. Así que, al preparar tu estrategia de levantamiento de capital, haz una lista de fondos de inversión con los que hagas match en su tesis, considera nacionales y extranjeros. Estudia en qué tipo de compañías han invertido y en qué etapas y considera cuál de ellos se ajusta a tu compañía.
  • Estructura tu levantamiento de capital, planifica bien, ten a la mano todos los documentos que sabes que te pedirán. Ten a la mano un modelo financiero como comentamos, una presentación adecuada y fácil de entender, recuerda que no todos los inversionistas a quienes presentas conocen a profundidad la problemática que estas atacando y la manera en cómo lo vas a solucionar. ¿Quiénes de tu equipo van a presentar ante los inversionistas? Recuerda que sólo tienes una oportunidad y definitivamente tiene que ser el que mejor venda el proyecto, el más seguro, el que tenga las respuestas a las preguntas que seguramente van a hacer. No olvides te tener esa lista de inversionistas a quienes vas a buscar para pedir una cita.
  • No aceptes demasiadas propuestas. Considera en tu ronda de inversión cuál es la cifra máxima que vas a pedir y qué valor representa de tu compañía. Si te llegan más inversionistas de los esperados, toma una decisión entre ellos. Céntrate en criterios específicos y prioriza a aquellos con los que ya tienes relaciones. No te diluyas más de lo que tenías contemplado.

Si no has trazado estas metas en tu estrategia de levantamiento de capital, es hora de acercarte a un experto. En G2, firma especializada en implementar estrategias de levantamiento de capital para startups. Si aún tienes dudas, no esperes más, ¡Contáctanos! Te podemos ayudar.

Por qué nos importa la escalabilidad

El mundo de las startups no se entendería sin los fondos de Venture Capital, quienes son la clave en el entorno de los emprendedores, ya que este tipo de compañías necesitan de su capital para poder iniciar operaciones, crecer y expandirse. Pero ¿Qué es lo que sucede en esta sinergia? Jorge González Gasque, General Partner y socio de la firma G2, señala “por un lado, un fondo de Venture Capital se define como una operación financiera que aporta capital a compañías con alto potencial de crecimiento, porque son innovadoras, “disruptivas” en los mercados que desean penetrar y porque al ser tecnológicas, tienen la capacidad de trascender mercados e impactarlos positivamente con sus soluciones; pero, estas compañías también se definen con elevados niveles de riesgo, de lo que los fondos esperan obtener un porcentaje de la empresa, cuyo valor se espera incremente exponencialmente con el paso del tiempo en función del crecimiento de la compañía.” Una de las claves en comprender que esta sinergia llegará a su cometido está relacionada con la escalabilidad de la compañía.

Si algo caracteriza a las startups es su alto potencial de crecimiento, todo en ellas está pensado para llegar a lo más lejos posible en un corto periodo de tiempo. Sin embargo, necesitan de otra propiedad para tener éxito, la escalabilidad.  Una compañía se considera escalable cuando combina ese gran potencial de desarrollo con la capacidad de internacionalizar.

Recuerda que una empresa no recibe el calificativo de startup porque haya sido fundada recientemente o sea tecnológica e innovadora. Las propiedades únicas y que las diferencian de las PYMES son su rápido crecimiento y su escalabilidad y desde sus inicios están creadas de esta forma para alcanzar este objetivo.

En nuestra experiencia y con base en nuestra tesis de inversión, las compañías que apoyamos a definir una estrategia de levantamiento de capital tienen como particularidad el desarrollo de software (por poner un ejemplo) lo que por definición las hace más escalables. Sin embargo, los founders deben tomar en cuenta la infraestructura y el soporte tecnológico a la hora de sustentar el crecimiento del negocio. No son empresas que requieran de inversión en producción o en distribución de productos o servicios. Generan soluciones que atienden necesidades de mercados internacionales, no sólo locales y su objetivo ultimo es alcanzar una economía de escala.

Recuerda que, si tu propósito es lanzar tu compañía y de buscar fondos de inversión de Venture Capital, es importante que consideres que tu solución posee estos atributos de ser escalable. Entonces sí estaremos hablando de que tienes una startup. En G2 Consultores, firma especializada en startups, apoyamos en la implementación de estrategias de levantamiento de capital para que hagan sinergia con el fondo adecuado. Tienes estas características, no lo dudes, ¡Contáctanos!

 

 

 

 

6 Tips para levantar capital para tu startup

De acuerdo con The Failure Institute, el 65 por ciento de los emprendimientos en México fracasa por no tener ingresos suficientes para subsistir y 38 por ciento tiene problemas de financiamiento. La falta de capital es una situación habitual de las startups, el dinero es lo que vuelve factible un negocio, es por ello que en todas las etapas de la compañía requieres de levantar capital. Para ello, en G2, firma especializada en startups y en la implementación de estrategias para levantamiento de capital, te brindamos las siguientes recomendaciones:

  • Construye buenas relaciones, aunque consideres que aún no están en momento para iniciar tus primeras rondas de capital, es importante que como fundados, empieces a explorar las opciones de financiamiento, quiénes pueden ser tus posibles inversionistas y cómo puedes tener primeros acercamientos con ellos o con personas que te vinculen con fondos de inversión o ángeles inversionistas.
  • No quemes balas antes de tiempo. Si el ecosistema de emprendimiento es pequeño, el del Venture Capital lo es mucho más, así que no vayas a buscar una cita para pitchar con un inversionista que haga fit con tu proyecto si no estás lo suficientemente preparado para ello.
  • Pitcha con pasión En G2 buscamos emprendedores apasionados, que crean en su proyecto y que tengan todo el ímpetu para sacar adelante cada hito, cada situación que se presente en el mercado, con el producto, con los clientes. Un buen emprendedor, es garantía de que la startups alcance el éxito, ya que la pasión mantiene el compromiso para construir la compañía.
  • Califica a tus inversionistas. No vayas con el primer inversionista que encuentres, debes conocer su tesis de inversión, el criterio con el que invierte en compañías, en que industrias invierte, cuáles son sus valores; investiga en qué tipo de compañías ha invertido para saber si es adecuado y hace match con la compañía.
  • Enfócate y asegúrate de que nadie ni nada te permita desviarte de tu objetivo principal. Traza una hoja de ruta y alinea tu compañía para alcanzar esos objetivos, que cuando obtengas el capital que necesitas, requerirás de todo tu equipo para llevar a tu startup al siguiente nivel.
  • Define tu visión y tus métricas Tu principal objetivo es negociar con tus prospectos de inversionistas, así que lo que mejor puedes ofrecer es una gran visión de tu compañía y métricas que garanticen que el negocio es negocio para ellos también.

Estas son algunas recomendaciones que te podemos hacer, ya que levantar capital es un arte que deberías estar practicando constantemente, practica, crea un gran pitch, sigue las recomendaciones que te brindamos y de preferencia, hazte de un experto para crear una estrategia en levantamiento de capital. ¡Contáctanos!

¿Es más importante tener el control de tu compañía o convertirla en una empresa líder del mercado?

Para muchos emprendedores, una ronda de levantamiento de capital exitosa es un momento para la celebración, ya que contar con capital da una oportunidad de crecimiento; sin embargo, se produce a expensas del control de la compañía, así que debes de aprender una lección muy importante: los inversionistas, que se convertirán en futuros socios, deberán de tomar la parte proporcional que les corresponde con base en diversos factores por el capital que te están aportando, a esto se llama dilución.

Es probable que una dilución pueda parecer desfavorable para los fundadores y los primeros inversionistas, ya que la proporción de acciones se reduce a favor de los nuevos socios que aportan capital en cada ronda de financiamiento. Sin embargo, la dilución no es negativa, siempre y cuando se incremente su valor con forme alcanza nuevos hitos.

¿Cómo se produce la dilución?

Para atender a una explicación sobre qué es exactamente la dilución, a continuación, pondremos un ejemplo simplificado: Un emprendedor tiene el 100% de acciones de una compañía cuando inicia su camino. Con el tiempo requerirá de inyección de capital, para lo cual, acudirá a fuentes de inversión, quienes, a cambio de dinero, éstos entran a formar parte del capital de la empresa. El porcentaje de acciones a cambio es de 10%, lo que significa que el emprendedor tendrá el 90%. Cabe destacar que el emprendedor no ha perdido 10% de sus acciones, sino ha logrado que el valor de las 90% de las que sigue poseyendo valgan más después de la inversión. El pastel se hace mas grande, aunque el emprendedor tiene que compartirlo.

Hay que tener en cuenta que en cada ronda de inversión que cierra una startup entran al juego diferentes tipos de inversionistas. En la fase pre semilla son los propios fundadores, en semilla business angels y durante el crecimiento de la compañía, los fondos de venture capital nacionales y/o internacionales. A medida que la startup crece, las cantidades que capta en cada ronda de financiamiento son mayores, por lo que la dilución es un efecto natural para los primeros inversionistas (no sólo para los fundadores), ya que sólo pueden realizar inyecciones de capital más modestas y no podrán evitar la dilución hasta que llegue el momento de salir de la compañía.

Valoración pre, post money y dilución

Dos conceptos que no se pueden dejar de lado son los que marcan el antes y después de una ronda de financiamiento: la valuación pre money y post money. La primera es simplemente lo que vale la compañía antes de que se le inyecte capital y la post money es la suma de la valuación pre money más la cantidad aportada por los inversionistas.

Por ejemplo, la valuación pre money de una startup es de $300,000 y si consigue cerrar una ronda de levantamiento de capital de $200,000, su valuación post money es de $ 500,000. Suponiendo que son 4 los fundadores de una compañía valuada pre money en $ 300,000; cada uno posee antes de la ronda el mismo porcentaje accionario, es decir, es dueño del 25% de las acciones.  Al momento de recibir el financiamiento, la participación accionaria cambia, ya que (por poner un ejemplo) 20% de las acciones ya no pertenecen al equipo emprendedor, se han diluido.  Cada uno ha cedido de su 25% un 5% del total de sus acciones, por lo que el equipo fundador tiene ahora un 20% cada uno (el equipo fundador sigue teniendo el 80% de la compañía) pero, los nuevos inversionistas ya tienen el 20% de esas acciones cedidas.

Por qué no es negativa

Es probable que los socios puedan percibir una dilución como negativa, al final, están perdiendo acciones y por ende parte del control de la compañía. Sin embargo, intentar evitar la dilución es un error que un emprendedor no debería cometer si es que está buscando capital.  El objetivo de un emprendedor no debería ser sólo conservar su porción del pastel, sino usar el financiamiento que recibe de los inversionistas para hacer que la compañía crezca; de nada sirve ser el mayor accionista de una empresa que vas a cerrar porque no creciste o porque te hizo falta capital.

Sólo toma en cuenta que el cap table (el documento que refleja la estructura del capital de la compañía) debe ser consecuente con la fase en la que se encuentre la startup. Si una compañía de este tipo se encuentra en una etapa inicial, el porcentaje accionario del equipo de emprendedores debería estar en torno al 80-100 %. Cuando la empresa esté en una etapa más avanzada y haya demostrado que es capaz de escalar, la situación óptima es que el equipo emprendedor controle más de la mitad de su compañía.

Por el contrario, si la dilución del equipo fundador de una startup es excesiva, se corre el riesgo de que los emprendedores no logren levantar capital para una compañía que básicamente ya no es suya… sobre todo en las primeras etapas.

Toma en cuenta esas consideraciones antes de rechazar la dilución de tu compañía sí es que quieres levantar capital. Tanto los fundadores como el resto de los inversionistas pueden ver la dilución como un efecto lógico del crecimiento de la empresa. Además, todos podrán salir bien parados pese a la dilución si lo hacen de la manera adecuada. ¡Si no sabes cómo, acércate a nosotros! te podemos ayudar a preparar una correcta estrategia de levantamiento de capital.

 

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